近日，宇宙首例以所谓“FOF基金”体式提供场外配资作恶联想犯罪案件一审公开宣判。

11月19日，上海市第一中级东谈主民法院以作恶联想罪对三名被告东谈主分袂判处有期徒刑六年、五年六个月、一年九个月，并分袂处以相应的罚金。

值得驻守的是，这次被告为客户提供的场外配资金额纷乱，整个7.4亿余元，赚取息差达1100余万元，法院觉得情节异常严重，对质券市集来回安全具有危害性，是以作出了上述判决。

首例FOF基金精深场外配资案宣判

近日，上海市第一中级东谈主民法院一审公开宣判宇宙首例以所谓私募“FOF基金”体式提供场外配资，作恶联想证券融资业务案件。

上海一中院审理查明，2015年至2022年，被告东谈主李某、蒋某在莫得证券融资融券业务禀赋的情况下，诈欺分袂执行限度的公司，安排被告东谈主葛某等业务员接管客户，从客户处收取保证金，以1:1至1:15不等的杠杆比例为客户寻求场外配资。

具体模式是通过出借个东谈主证券账户或诈欺公司刊行的私募基金家具下投至客户执行限度的私募基金家具（以下简称“FOF基金”）等模式，将场外配资提供给客户用于营业证券，从中赚取息差直至案发。

在此时间，李某、蒋某以上述模式为客户提供场外配资整个7.4亿余元，赚取息差1100余万元；葛某算作业务东谈主员，参与场外配资4.7亿余元。

上海一中院觉得，被告东谈主李某、蒋某，勾结被告东谈主葛某等东谈主，违抗国度规则，未经国度关联把握部门批准，作恶联想证券业务，滋扰市集顺次，其步履均已组成作恶联想罪，情节异常严重。

最终，上海一中院以作恶联想罪对被告东谈主李某判处有期徒刑六年，并处罚金东谈主民币600万元；对被告东谈主蒋某判处有期徒刑五年六个月，并处罚金东谈主民币550万元；对被告东谈主葛某判处有期徒刑一年九个月，并处罚金东谈主民币100万元。

上海一中院觉得，在此模式下，被告东谈主李某、蒋某等东谈主经受了设定风控线、条目盘方补充保证金、赎回子基金等风控措施，适合证券融资业务的特征。鉴于相关配资具有杠杆资金的特征，客户的融资来回脱离了证券融资来回的监管，对质券市集来回安全具有危害性，照章应当以作恶联想罪定罪处罚。

上海市锦天城讼师事务所高档结伙东谈主许瀚讼师示意，字据《证券公司融资融券业务无间主张》第三条的规则，融资融券业务属于合手牌业务，只消经证监会批准的证券公司方可承作念。另字据《刑法》第二百二十五条第（三）项的规则，违抗国度规则，“未经国度关联把握部门批准作恶联想证券、期货、保障业务”滋扰市集顺次，情节严重的，组成作恶联想罪，处五年以下有期徒刑八成拘役，并处八成单处作恶所得一倍以上五倍以下罚金；情节异常严重的，处五年以上有期徒刑，并处作恶所得一倍以上五倍以下罚金八成充公财产。

许瀚示意，上海市第一中级东谈主民法院公开宣判的宇宙首例以所谓私募“FOF基金”体式提供场外配资，作恶联想证券融资业务案件，以作恶联想罪分袂对李某和蒋某作出有期徒刑并处罚金的判决具有进犯风趣风趣。

场外配资风险纷乱，监管重拳出击

畴昔几年，监管对场外配资一直是重拳出击、严厉打击的格调，多起场外配资作恶案例触及的网罗公司、券商、资管公司均被严厉处罚，场外配资公司也被大限度计帐。

2020年7月9日证监会蚁合曝光258家作恶从事场外配资平台名单，并强调相关机构或个东谈主未取得相应证券业务联想禀赋从事场外配资行动的，组成作恶证券业务行动，将被照章根究法律职守。

服务务模式而言，有场外配资单账户配资模式和软件分仓式配资模式。其中，软件分仓式配资模式在2015年之前被场外配资公司频频应用。2015年，证监会强调，各证券公司不得通过网上证券来回接口为任何机构和个东谈主开展场外配资行动、作恶证券业务提供便利后被辞谢。

频年来，成本市集出现了以所谓私募“FOF基金”体式提供场外配资以侧目监管的气候，上述案件系宇宙首例此类型作恶联想犯罪案件。

据了解，FOF基金黑白凡投资于其他投资基金的基金，通过合手有其他证券投资基金而盘曲合手有股票、债券等证券金钱。照章建筑的FOF基金是一种承担市集风险的金融器具，字据关联规则，不得向投资者答允保本保收益，严禁使用基金财产从事假贷。

上述案件中，被告东谈主李某、蒋某等东谈主诈欺其限度的公司刊行私募基金家具下投至客户限度的私募子基金，体式上是私募“FOF基金”模式，而本色上是向客户收取保证金，从资方处获得配资后提供给客户用于证券来回，从中获得固定息差，并不承担投资风险，属于以“FOF基金”为名而行场外配资之实的步履。

值得驻守的是，场外配资的高杠杆属性和“强制平仓”的风限度度安排，使其具有高风险特征，会形成大宗投资者承担远超出其承受才智的风险，本色上是对中小投资者正当权利的侵害。

证监会此前指出，对相关作恶主体照章作出重办，基本按照“没一罚三”的法则法子从重处以充公作恶所得并罚金的行政处罚，对部分职守东谈主员赐与顶格处罚，重拳治乱，猛药去疴。

此外，场外配资还涉嫌违纪放贷、内幕来回、诈骗类犯罪等刑事合规风险，投资者应当对此保合手警惕。

校对：杨舒欣