国际方面，10月好意思国CPI基本相宜预期，房租项带动中枢服务反弹。共和党胜选，重叠偏强的好意思国通胀韧性，金钱流露出通胀担忧下的强好意思元趋势，一定进度上对好意思联储本轮降息幅度产生制约。12月FOMC会议不祥率无间降息25bp，但若特朗普上任后很快推出减税、关税升级、收尾侨民等战略，25年好意思国通胀反弹风险大幅高涨。

国内方面，10月新增社融低于预期，企业中长贷偏弱，住户贷款同比多增；10月出口回升，分娩保捏韧性，破费无间改善，固定金钱投资增速基本捏平，其中基建投资有所放缓，制造业投资加快上行，而地产投资降幅有所走阔。后续海涵财政战略捏续发力，化债落地与政府债净刊行情况，以及地产能否企稳改善。

商场策略方面，债券方面，上周(11月11日-15日)债市褪去前期的战略预期扰动，顾忌基本面订价，利率债轰动偏强，中短端下行幅度大于长端。关于债券商场而言，10月通胀数据、金融数据和经济数据浮现战略转向有一定顺利，但合座而言基本面竖立幅度有限，对债市仍有缓助。短期来看，供给对商场方法有所扰动，但三季度货币战略现实敷陈强调“坚定坚捏支捏性的货币战略态度，加大货币战略调控强度，普及货币战略精确性”，货币战略展望将保捏宽松基调，央行不祥率将通过降准、买断式逆回购、国债贸易等用具对冲供给冲击，债市利率上行空间有限，展望仍将轰动偏强。中长久来看，仍需捏续不雅察财政与化债战略罢了对基本面的竖立动能和捏续性的带行动用。

A股方面，近期国际降息预期波动、特朗普东谈主事任命偏鹰，以及行情阶段性偏热、部分主见偏拥堵，A股商场出现阶段性退换，成交额亦有所回落。往后看，财报空窗期，海涵现时经济数据与中不雅景气数据竖立的捏续性，同期临连年底中央经济行状会议，海涵关键方针预期与新的增量战略预期变化。结构层面，兼顾盈利增长与流动性膨胀。一方濒临连年底，围绕稳内需，海涵受益经济预期竖立的主见，尤其是一些事迹磨底时间较长、且存在供给侧削弱预期的主见。另一方面爱重微不雅流动性对商场结构的影响，留神近期融资盘净流入波动对相关板块的影响。

港股方面，港股分子端与国内增长、盈利情况密切相关，近期稳增长战略恣意出台有助于改善国内经济预期，后续海涵财政战略加码力度以及地产、企业盈利弹性的竖立；国际金钱流露出通胀担忧下的强好意思元趋势，对港股估值竖立产生压力。

原油方面，众人多国开启降息周期，有助于经济迟缓企稳，部分利率敏锐部门已有所提振；重叠中国稳增长战略陆续加力，近几月原油需求预期下滑的态势有望得到改善。中东地缘政事对石油供应存在阻止，但OPEC+产油国对先前减产导致的商场份额下跌已积累较多不悦，其饱和的闲置产能不错马上推升石油产量；特朗普上台关于好意思国原油供给的提振也可能给油价带来向下的压力，原油价钱合座或轰动偏弱。

黄金方面，短期黄金受通胀担忧下的强好意思元趋势压制；出于抗通胀、避险的目的，疫后众人央行纷繁加大黄金储备，中长久成心于金价。

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