（原标题： 重拾“锂思”!或可全面看多能源金属板块投资契机）

环球好，我是长期存眷能源金属、耗尽电子和军工等赛谈的基金司理庄皓亮。

近期，锂电产业链强势走高，龙头个股重回聚光灯下，阶段性大涨之后，锂电池块的的连接性怎么看?后市的走向又会围绕哪些投资逻辑呢?今天我来给小伙伴们解答一下。

我合计，现在咱们大可重拾“锂思”，因为锂电池块或有望从从“结构改善”到“全面景气”，或可全面看多能源金属板块投资契机。

最初咱们来复盘一下本轮锂电行情：

1)10月中旬以来，产物升级带来盈利改善的逻辑在电池(宁德时期、亿纬锂能)、铁锂(富临精工、湖南裕能)、负极(尚太科技、中科三环)中率先实现，板块龙头引颈结构性飞腾。

2)11月初驱动，陆续有企业反馈12月及2025Q1淡季不淡，排产看护高位，且部分要领、部分订单造成加价预期，带来底部有旯旮变化的锂电材料轮动飞腾。

3)板块再现紧迫积极信号，一是阛阓驱动来往宁德时期扩产提速，开辟要领大幅飞腾;二是碳酸锂算作景气敏锐缱绻，期货价钱也有权贵飞腾，符号着板块隆重从“结构改善”来往到“全面景气”。

从需求端来看，跟着锂电产业链的全面景气预期，咱们对2025年全球锂电池阛阓的增长预期照旧从原先的20%-25%的预期上修至25%-30%，不摒除进一步超预期可能。

复旧需求上修的主要有以下三点逻辑：

1)国内“以旧换新”计谋或者率延续，且2024Q4上市的新车周期苍劲，预测2025年的阛阓浸透率有望超预期。

2)“全球能源电池龙头”宁德时期2024年中以来陆续有新基地开工(宜宾8期30GWh、洛阳2期60GWh、福鼎5工场30GWh、北京时期15GWh、匈牙利34GWh)，年度扩产从2024年的80-90GWh缓助至2025年预测170-180GWh，这不仅响应了行业龙头对阛阓需求的积极格调，也标明了对行业增长的信心。

3)2025年底可能出现国内能源(购置税退坡)、好意思国储能(关税履行)前的抢装需求，可能进一步放大景气度。

鉴于现在锂电产业链的库存水平相对中等偏低，碳酸锂的径直需求提振预测将激动基本面的加快确立，商品价钱有望回升。同期，阛阓权力频频跳动于基本面的变化，照旧驱动呈现出底部抬升的特征，或可络续全面看好碳酸锂板块的投资契机。

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《电鳗快报》