花旗看好黄金白银，看涨短期油价但看空恒久油价。

本周早些工夫，花旗计策分析师Maximilian J Layton偏激团队发布证实称，展望好意思国劳能源市集将进一步恶化，黄金不错对冲财富价钱下行风险，加之列国央行需求蓬勃、地缘突破加重，手脚避险财富的黄金将握续上行。

白银的远景是几十年来最强的，历史上，当发达市集（DM）的增长心扉走弱时，白银往往会迎来最强的牛市，这种情形下，往往意味着好意思元走弱、投资者对贵金属的树立加多、白银的工业需求增强。此外，太阳能和电动汽车（EV）行业现在对白银的需求也很强劲。

商量到市集对改日供应穷乏的怯生生，花旗上调了布油2024年第四季度和2025年第一季度的价钱预期。可是，花旗看跌恒久油价，因为电动汽车和新能源车（NEV）莳植率上升，减少了石油需求，加之非OPEC+国度的石油供应可能强劲增长。

花旗还默示，基准情景下看涨贵金属和看空油价的不雅点基本不受好意思国大选效果的影响，可是，特朗普胜选可能会加大关税不笃定性，对银价酿成顶风。

花旗将0-3个月内的金价预期从2700好意思元/盎司上调至2800好意思元/盎司，较现时价钱高潮1.81%；6-12个月内的金价预期为3000好意思元/盎司，较现时价钱高潮9.13%；6-12个月内的银价预期从38好意思元/盎司上调至40好意思元/盎司，较现时价钱高潮15.54%；2025年的平均油价预期为60好意思元/桶，较现时布油往返价钱低20.61%。

黄金的避险、对冲作用握续突显

花旗默示，天然畴前三个月大家部分市集破费疲软，9月好意思联储降息后好意思国恒久利率上升，但黄金的推崇一经很好。展望改日6-9个月内，黄金价钱将上升至3000好意思元/盎司。

花旗展望，好意思国劳能源市集将进一步疲软，加之好意思联储干涉降息周期，黄金概况对冲财富价钱下落风险，手脚对冲用具受到市集热捧。

此外，大家好多央行仍在积极购买黄金，以及中东所在升级导致油价短期内高潮的情景下，黄金也将受益。

因此，市集参与者快意以极高的价钱购买黄金，而握有者则不肯出售黄金。

白银需求蓬勃

花旗合计，白银的远景是几十年来最强的。因此，花旗将白银0-3个月内的筹算价看守在35好意思元/盎司，6-12个月内的筹算价从38好意思元/盎司上调至40好意思元/盎司。

花旗默示，历史上，当发达市集的增长心扉走弱时，白银往往会迎来最强的牛市，如2009-2012年、2016-2017年、2020年等。这种情形下，往往意味着好意思元走弱、投资者对贵金属的树立加多、白银的工业需求增强。

现在，与能源转型忖度的行业，如太阳能和电动汽车行业，对白银的需求也很强劲。此外，好意思联储降息也促进了投资者通过ETF等用具进行白银投资。

花旗指出，现在白银破费存在远大赤字，只可通过白银库存握有者出售白银来得志。把柄花旗的模子，白银条和硬币的握有者每月需要出售约1%的总库存，能力得志市集对白银的逾额需求。

石油恒久需求疲软、非OPEC+国度供应增长

花旗默示，近期油价波动相对较大，反应出石油疲弱的基本面与加重的地缘政事风险之间的博弈。商量到市集对改日供应穷乏的怯生生，花旗将布油2024年第四季度和2025年第一季度的价钱预期上调至120好意思元/桶。

可是，花旗看跌恒久油价，展望2025年的平均油价为60好意思元/桶。

花旗展望，2025年石油市集将出现中等至大界限的弥散，部分原因是大家一些市集对石油需求疲软，且电动汽车和新能源车（NEV）莳植率上升，进一步减少了石油需求。

此外，非OPEC+国度的石油供应增长可能会相称强劲且正常，特地是在好意思洲地区。

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